2026-年美版苹果-iPhone-全部“印度造”-分析师泼冷水
作者：敖祯十七手游网时间：2025-04-29 10:51:46
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4 月 27 日消息，资深分析师、MoffettNathanson 合伙人兼高级管理董事克雷格・莫费特（Craig Moffett）认为，将 iPhone 组装业务转移到印度的计划不切实际。
莫费特曾多次被知名财经杂志机构投资者（Institutional Investor）评为顶尖分析师。周五有报道称苹果计划明年底前将生产业务从中国逐步转移到印度。莫费特随即在美东时间周五向客户发出警告。
莫费特质疑这种产业迁移是否能有效降低关税相关成本，因为 iPhone 的零部件仍然会在中国生产制造。
“关税政策带来了大量的问题，搬到印度并不能解决所有问题。当然，这或多或少会有所帮助，”莫费特在接受 CNBC 采访时表示。“但我对具体实施效果表示怀疑。”
莫费特认为，向印度转移产能绝非易事。他向客户表示，苹果供应链仍根植中国，并且很可能会遭遇阻力。
他在致客户的信中写道，“归根结底，全球贸易战本质上是双线作战，既冲击成本，又影响销售。将组装业务转移到印度可能（我们强调是可能）有助于减轻前者压力，但后者才可能是终极难题。”
本周一，莫费特将苹果股票目标价从 184 美元下调至 141 美元。这意味着比周五收盘价还存在 33% 的下行空间。根据金融数据公司 FactSet 统计，这个目标价也是华尔街当前全市场的最低目标价。
“我不认为自己是最大的苹果空头，”莫费特说。“我对苹果的认可度很高。我主要担心的是苹果估值，而不是公司本身。”
莫费特自 1 月 7 日以来一直对苹果给予“卖出”评级。从那时起，苹果股价下跌了大约 14%。
“这一切并非因为苹果经营不善。他们依然有着稳健的资产负债表和消费者业务护城河，”他说。“但现实是，作为产品型企业，当核心产品面临大幅加征关税的压力，同时目标市场因宏观经济因素可能出现消费需求放缓时，确实难寻完美解决方案。”
莫费特特别提到，电信运营商并未协助苹果缓解关税冲击。
“你还要面对由于潜在价格上涨而造成的需求萎缩。本周 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 都表示，不会承担手机关税增加的额外成本，”莫费特补充道。“消费者不得不承担这部分费用，这必然导致换机周期延长、升级频率放缓，进而影响需求。所有这些可能都会调低市场明年共识预期。”
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